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6 Puntos para saber qué son las agencias de calificación

Las agencias de calificación crediticia son organizaciones especializadas en la evaluación del riesgo de crédito tanto del sector público de como compañías privadas que optan por financiarse a través de los mercados de capitales.

A través de sus calificaciones (‘ratings’) dan una medida de su solvencia y de la probabilidad de que se produzca un impago de sus obligaciones financieras. Los ‘ratings’ sirven como referencia a los inversores en sus decisiones ya que les permite conocer de forma rápida el riesgo asociado a las mismas y, por tanto, la remuneración que pueden exigir.

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A pesar de que la decisión de contar o no con un ‘rating’ es, habitualmente, de la compañía calificada o emisora del producto lo cierto es que, para poder obtener financiación es condición necesaria contar con, al menos una o dos calificaciones concedidas por las principales agencias.

Para realizar sus calificaciones las agencias de ‘rating’ recogen los datos proporcionados por los países o las organizaciones que soliciten su servicio y analizan, cada una de acuerdo con su propia metodología de asignación de ‘rating’, sus fundamentales y comportamiento en caso de que se dieran determinados escenarios de estrés.

¿Qué es el rating?

El rating es una nota o calificación de la solvencia que tiene una empresa o un país para hacer frente a sus obligaciones de pago.

¿Quién lo fija?

El rating de una compañía o país habitualmente es fijado por una empresa especializada que para ello valora las emisiones de deuda, la solvencia financiera y la vulnerabilidad ante diversos riesgos externos que puedan afectar a sus ingresos o activos.

¿En que afecta una rebaja?

Una rebaja del rating suele suponer una disminución de la confianza de los inversores y por tanto se traduce en un incremento de los costes financieros, es decir aumentará tanto la rentabilidad que exige el mercado para colocar una emisión de deuda como el interés a pagar en el caso de solicitar un crédito. La percepción sobre el riesgo que supone invertir o dejar fondos a una entidad o país crece en proporción al número de escalones que baje la nota.

¿Qué empresas son las denominadas agencias de calificación?

Existen multitud de agencias de calificación, pero son tres las que realmente dominan el mercado:Moody´sStandard & Poors y Fitch . 

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¿Son fiables las calificaciones que ponen las agencias?

Son muchas las voces que culpan a estas compañías de tener gran parte de culpa en el estallido de la crisis al mantener la máxima calificación de entidades financieras que tenían en su balance multitud de activos tóxicos. A pesar de esto, la realidad es que no existe un modelo alternativo que haya triunfado.

Las decisiones de las agencias de ‘rating’ tienen una repercusión elevada. Por ejemplo, la pérdida del grado inversión puede encarecer dramáticamente la financiación de una compañía o de un país o, incluso, impedir su acceso al mercado para obtener financiación.

Han sido varios los intentos de crear agencias de ‘rating’ de carácter público. De hecho, durante la crisis se planteó la posibilidad de crear una agencia de ‘rating’ europea pública, que no llegó a materializarse.

¿Cuál es el rango de notas?

Las posibles calificaciones contemplan un gran rango de notas que varían en función de la agencia, pero principalmente se pueden dividir en dos grandes categorías.

  1. Investment Grade o grado de inversión (de AAA a BB+): cuando se considera adecuada la capacidad de pago, no hay indicios de riesgo de insolvencia.

  2.  Speculative Grade o grado especulativo (de BB+ a D): popularmente conocido como bono basura, es utilizado cuando se considera que el riesgo de impago de las obligaciones de pago es alto.
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Sobre el Autor

Gonzalo Ascanio

Gonzalo Ascanio

Con más de doce años de experiencia en auditoría, y sólidos conocimientos en consolidación de balances, coordina varios equipos y proyectos de auditoría de diferentes sectores, asignando tareas, recursos y responsabilidades.Por otro lado está implicado en proyectos de revisión de control interno y de auditoría interna de las empresas, emitiendo cartas con recomendaciones sobre el control interno.

Destaca también en la realización de trabajos de procedimientos acordados, incluyendo revisiones contables e informes de covenants así como acciones de formación externa e interna.

Colabora dentro de la temática de Finanzas y Fiscalidad. 

 

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